6月14日至7月15日，2018年世界杯足球赛将在俄罗斯境内11座城市中的12座球场内举行，32强角逐“大力神杯”。

球赛开踢在即，联讯证券研究了此前世界杯期间的全球股市状况，发现了一个真实的世界杯魔咒：

对股市涨跌、成交量有些微影响，反映在不同国家和地区，德国人更爱看足球，英国其次，美国再次。而中国A股主导市场运行的自身逻辑更加清晰。

分析师殷越、朱俊春、陈诤娴、廖宗魁比较了十个股票指数发现，近6次世界杯前后，股市下跌次数稍多于上涨次数：比赛期间45.28%上涨，54.72%下跌；比赛前一个月 43.14%上涨，56.86%下跌；比赛后一个月 47.17%上涨，52.83%下跌。

世界杯期间，股市成交量较大概率出现一定萎缩，地区差异显著，德国人更爱足球，英国其次，美国最次。

但单就A股的情况来看，世界杯期间，A股成交量并非每次都会缩减。A股走势独立性更强，2006年世界杯，市场主导因素在于经济增长较快，企业盈利高增长，基本面推动股市走向牛市。2010年，世界杯市场主导因素在于海外欧债危机发酵国内房贷收紧地方债务披露推动A股进入调整市。2014年世界杯国内经济微刺激，沪港通开通在即，市场底部趋稳，处于牛市前夕阶段。

联讯证券看到，相较于往年的世界杯，比赛时间多在零点之前，观看人数有望创新高；移动设备普及率升高，叠加近年 4G、宽带用户快速增加打破了观赛的空间限制，配合新媒体为观赛贡献流量。

比赛时间多在零点之前，观看人数有望创新高。回顾上一届世界杯，凌晨0:00-早晨6:00之间的比赛有53 场，占比为82.81%，而本届世界杯零点之 前的比赛有 35 场，占比约 54.69%，也就意味着球迷们不必过分熬夜或者请 假就能充分享受一半以上的世界杯赛事。

智能移动设备普及率增高。以智能手机为例，据国外媒体引述媒体市场研究 公司 Zenith 的报告称，根据对 52 个国家和地区的调查，2017 年底的全球 智能手机普及率是 63%，2018 年将攀升到 66%。

2014年以来4G用户数量快速提升。2014年2月，中国移动的4G用户数为134万，而联通和电信的4G用户数没有数据显示，短短四年过后，截止到2018年4月，移动、联通、电信的4G用户数分别到达6.69亿、1.98亿、2.06亿，合计10.73亿，较四年前大幅提升。

宽带用户数量持续增加。根据数据显示，2014年初电信的宽带用户数为1.01亿，联通的宽带用户数为0.65亿，2018年四月电信和联通的宽带用户数分别达到1.38亿、0.78亿，宽带用户数量持续增加。

新媒体在本次世界杯直播中地位突出。2018年5月底，中国移动旗下的咪咕视频宣布成为2018央视世界杯新媒体及电信渠道指定官方合作伙伴，获得世界杯PC、移动端和 OTT 端的直播和点播权。近日，优酷正式对外宣布成为2018世界杯央视指定新媒体官方合作伙伴，并拿到2018年俄罗斯世 界杯包括赛事直播、视频点播、赛场花絮等多项权益。

联讯证券指出，中国人均可支配收入逐年提高，恩格尔系数逐年降低，居民生活的水平和质量提升。 消费升级趋势下，教育、文化、娱乐支出和占比提高。重大赛事期间，“球迷经济”自下而上拉动整条产业链的商业价值。

重大赛事期间， 球迷往往会伴随产生多种消费，除最基本的啤酒和小零食之外，还包括购买比赛门票、出国旅游、购买比赛周边产品、押注球队等。

由此一来，销售旺季叠加重大赛事拉动啤酒产销两旺；“直播版权合作+赞助商代理权分销”成为本届杯赛全新商业模式，利好版权相关产业；网售禁令下，电视售彩有望直接受益；俄罗斯及东欧线路将受热捧。

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